Associate Professor di Bidang Hukum dan Keuangan
Hasil global dari krisis, dengan demikian, tertanam kuat didalam respons nasional. Industri penerbangan berbentuk siklus: miliki kebiasaan dengan puncak dan lembah. Dana talangan sudah berulang kali jadi mutlak bagi maskapai penerbangan , agar banyak negara mempunyai semacam preseden.
Dalam bailout apa pun, pertanyaan kuncinya adalah apakah ini krisis solvabilitas atau likuiditas. Solvabilitas berarti bahwa maskapai penerbangan akan sangat tidak mungkin untuk bertahan secara finansial. Likuiditas berarti maskapai penerbangan mempunyai risiko tinggi kehabisan arus kas namun kudu segera dilunasi, jika didukung. Menilai ini sering kadang rumit.
Uang tunai adalah raja. “Merampingkan” – kata keren untuk pemotongan ongkos – dapat membantu. Aset yang tidak terbebani layaknya pesawat terbang dapat dijual, atau digunakan sebagai jaminan untuk pinjaman. Tapi banyak pesawat kerap disewakan, jadi ini mungkin bermasalah.
Kontrak yang tersedia kudu ditinjau ulang. Pelanggaran perjanjian, yang merupakan janji yang mengikat secara hukum untuk lakukan (atau tidak melakukan) suatu hal dengan langkah tertentu, mungkin kudu dikesampingkan. Misalnya, perjanjian sewa untuk pesawat kerap perlu penerbangan untuk melanjutkan, dan usaha layaknya biasa ditangguhkan saat ini. Perjanjian lain mensyaratkan penerbangan untuk mempertahankan ruang pendaratan di bandara – yang mengarah ke “ pesawat hantu ” yang banyak dikejutkan oleh krisis sebelumnya, dan itu masih berlanjut.
Tes keuangan tertentu mungkin tidak terpenuhi, layaknya berapa banyak hutang dibandingkan dengan pendapatan. Ini dapat membawa dampak kreditur waspada. Dan ini dapat membawa dampak penurunan peringkat kredit obligasi, yang mencerminkan peningkatan susah keuangan. Pemicu lain terhitung dapat nampak . Wanprestasi terhadap satu kontrak keuangan kebanyakan mengharuskan untuk memberi sadar kreditur lain. Ini dapat membawa dampak default terhadap perjanjian lain, menciptakan pengaruh domino Dilansir dari laman (click to visit)
Bandara Tokyo, Jepang Kimimasa Mayama/EPA-EFE
Jadi menegosiasikan ulang kontrak operasi dan keuangan sangat penting. Maskapai mungkin kudu menentukan siapa yang kudu membayar terutama dahulu. Serikat pekerja kudu selamanya bahagia, dan pemangku kepentingan lainnya kudu fokus terhadap pemulihan.
Semua ini berarti bahwa dana talangan negara, bantuan, dan jaminan lainnya sangat mutlak bagi industri untuk bertahan hidup. Di AS, misalnya, kerugian operasi bersih dibawa ke depan dan digunakan untuk melindungi pendapatan dan mengimbanginya dari pajak ketika sepenuhnya ulang normal.
Jika likuiditas adalah masalahnya, masalah sesungguhnya adalah waktu: berapa lama saat yang diperlukan maskapai untuk bangkit ulang dan melanjutkan penerbangan dengan lebih normal? Jika solvabilitas adalah masalahnya, perusahaan tidak dapat bertahan dari jatuhnya keinginan yang dihadapinya. Pandemi COVID-19 jadi jaman yang berat bagi maskapai penerbangan sebab sulitnya memprediksi kapan krisis akan berakhir. Ini dapat memperumit pemilihan apakah itu krisis likuiditas yang lebih saat atau masalah solvabilitas yang lebih dalam.
Setelah 9/11, industri penerbangan ditutup keseluruhan di AS. Orang-orang yang menyaksikan pemandangan mengerikan runtuhnya Menara Kembar hampir tidak ingin naik pesawat. Maka, pemerintah menentukan turun tangan untuk memulihkan kepercayaan. Dan itu berhasil, dengan tawarkan perlindungan terhitung utang dan waran bekas, yang melibatkan investasi di maskapai penerbangan ketika saham berada terhadap harga yang lebih rendah atau paling rendah dan menanti untuk naik lagi. Paket penyelamatan keuangan COVID-19 pemerintah AS sejalan dengan pendekatan ini .